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Margem de desconto e spread são dois conceitos diferentes no investimento. Um spread é a diferença entre um lance e um preço de venda e geralmente se refere a ações, mas pode se referir a qualquer título no mercado. A margem de desconto é a taxa de retorno de um título de taxa flutuante acima do valor de um título de taxa fixa que um investidor pode ganhar assumindo um risco extra. O conceito de propagação é simples e geral; o conceito de uma margem de desconto é mais complexo.
Espalhar
Os mercados financeiros consistem em milhões de pessoas e instituições negociando constantemente possíveis preços, vendas e outros acordos para uma gama estonteante de produtos financeiros. Os serviços de informações financeiras fornecem um fluxo constante de dados de taxas de mercado, mas por trás de movimentos de mercado aparentemente uniformes há uma onda de pedidos de preços e lances. A diferença entre qualquer preço pedido e qualquer lance em um título é um spread. Fabricantes de mercado combinam compradores e vendedores, negociam com cada um em um preço e embolsam o spread.
Notas de taxa flutuante
O conceito de uma margem de desconto aplica-se apenas às notas de taxa flutuante, também chamadas de FRNs. Um FRN é um tipo de título para o qual a taxa de juros muda ao longo do tempo de acordo com um índice. Normalmente, as obrigações têm uma taxa fixa de juros e pagam ao detentor esse juro todos os anos até o vencimento ou até a data em que o emissor compra de volta a obrigação, pagando ao detentor a quantia que o detentor original pagou. Os FRNs se enquadram em uma subcategoria de títulos cuja taxa de juros muda. Os FRNs têm uma taxa vinculada a um índice de investimento, como o desempenho do Standard and Poor's 500. Quando o índice sobe, o mesmo acontece com a taxa da FRN, e quando ela cai, o mesmo acontece com a quantidade de juros.
Margem de desconto
Por um lado, os FRNs protegem contra o risco de inflação melhor do que outros títulos porque sua taxa flutua, ajustando-se automaticamente à inflação. Por outro lado, prever o valor futuro dos FRNs é muito mais difícil do que prever o valor futuro dos títulos fixos, e essa incerteza torna os FRNs mais arriscados. Como resultado, os preços FRN nos mercados de títulos secundários flutuam consideravelmente. No cálculo da margem de desconto, os investidores comparam o preço de um título fixo com a taxa de juros atual de um FRN. A taxa acima do retorno de um título prefixado que um investidor tem a ganhar assumindo um risco extra com um FRN é a margem de desconto.
Comparação
Um spread e uma margem de desconto lidam com pequenas diferenças de preços que os especialistas em finanças tentam explorar para obter lucro. Os criadores de mercado lucram com os spreads atuando como intermediários, enquanto investidores experientes tentam ganhar alguns pontos percentuais extras de retorno, assumindo o risco adicional inerente às FRNs. Os criadores de mercado não perdem dinheiro em spreads, mas apenas os agentes que representam instituições financeiras podem ser criadores de mercado. Por outro lado, os investidores individuais podem investir em FRNs, mas podem perder dinheiro se a margem de desconto for negativa.