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As políticas fiscal e monetária influenciam o desempenho da economia no futuro próximo. Uma questão que está no caminho da eficácia de cada um deles é o intervalo de tempo que ocorre desde a implementação de uma política até a evidência real de que ela afeta a economia. Existem diferentes razões para o desfasamento temporal e cria questões contínuas para os esforços de política monetária e fiscal para melhorar as condições econômicas.
Política monetária
A política monetária funciona como um conjunto de instruções implementadas pelo Federal Reserve Bank. O Federal Reserve Act estabelece as metas da política monetária, que busca maximizar os níveis de emprego, estabilizar os preços e manter níveis moderados de taxas de juros de longo prazo. O Federal Reserve Bank usa a política monetária para controlar e moderar o volume de dinheiro, bem como as taxas de crédito e juros. Utiliza-os como veículos para influenciar os níveis de emprego, a produção industrial e os níveis gerais de preços.
Politica fiscal
A política fiscal é um conjunto de decisões promulgadas pelo governo. Essencialmente, as decisões envolvem a compra de bens e serviços, bem como gastos com pagamentos por transferência, como a Previdência Social e o bem-estar, e o tipo e quantidade de impostos cobrados.
Time Lags
As mudanças na política monetária normalmente levam um certo tempo para afetar a economia. O intervalo de tempo pode abranger de nove meses a dois anos. A política fiscal e seus efeitos na produção têm um intervalo de tempo menor. Quando a política monetária tenta estimular a economia baixando as taxas de juros, pode levar até 18 meses para que evidências de qualquer melhoria nas condições econômicas apareçam. Além disso, se o governo mudar sua política fiscal e optar por aumentar os gastos, por exemplo, o estímulo fiscal ainda poderá levar vários meses para afetar a economia.
Causas
Como exemplo de um lapso de tempo em ação, o Fed pode cortar as taxas de juros, mas levará tempo para ver esses cortes refletidos na economia pelas seguintes razões. Em primeiro lugar, os proprietários de imóveis com hipotecas de taxa fixa não poderão aproveitar os cortes na taxa de juros até que seus empréstimos sejam concedidos para refinanciamento, o que pode levar de um a dois anos. Durante esses dois anos, taxas de juros mais baixas não fizeram nenhuma diferença na quantidade de renda disponível para esse grupo de indivíduos. Além disso, os consumidores e as empresas podem não ter confiança na economia, portanto, mesmo se as taxas de juros caírem, eles analisarão a probabilidade de futuras perspectivas de crescimento antes de optarem por aproveitar as taxas de juros mais baixas. Então, os bancos podem não passar o corte total da taxa de juros para os consumidores, e qualquer corte que eles fizerem acontecerá lentamente. Por fim, se o valor do dólar cair, isso tornaria as exportações mais baratas para outros países; no entanto, outros países geralmente agendam pedidos antecipadamente por vários meses ou mais e, portanto, não se beneficiarão da mudança no valor do dólar. Em última análise, o desfasamento temporal impediu que esta política monetária tivesse qualquer benefício para a economia no futuro próximo.
Problemas
Um dos maiores problemas com o tempo é que eles tentam melhorar a economia de maneira menos eficaz. Por exemplo, se a economia experimenta uma recessão, o Fed impõe uma nova decisão de política monetária para reduzir as taxas de juros, e o governo impõe uma nova política fiscal para cortar impostos, a economia pode não ver evidências de efeitos reais por nove a 12 meses. Durante esse período, o desemprego pode aumentar, o que se torna difícil de remediar. Por outro lado, outro problema ocorre quando o governo é muito agressivo em seus esforços para estimular a economia e, em seguida, cria uma situação em que os próximos 12 meses provocam inflação devido à expansão atual.