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Um fundo fechado é um dos três tipos de empresas de investimento reguladas pela Securities and Exchange Commission (SEC). Os fundos mútuos, conhecidos como fundos abertos, são um dos outros dois e fundos fechados contrastam com fundos mútuos em muitas características. Ao contrário de um fundo aberto, um fundo fechado não emite mais ações após sua oferta inicial, nem geralmente resgata ações. No entanto, um fundo fechado é negociado em um mercado secundário, ou seja, um mercado de ações. Os preços das ações podem desviar-se do valor patrimonial líquido do fundo dos valores mobiliários subjacentes, uma vez que as forças de mercado da oferta e da procura podem levar a um desconto ou prémio de negociação. Um fundo fechado também é administrado ativamente por consultores de investimento que são entidades separadas do fundo.
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Registre-se na SEC. Os fundos fechados são regidos pelo Investment Company Act de 1940 e a SEC é o principal regulador. Por regras da SEC, um fundo fechado é ainda classificado como uma empresa de gestão que deve ser estruturada como uma corporação com um conselho de administração para supervisionar a gestão de fundos. Outras empresas de investimento podem não exigir uma estrutura corporativa formal. O Pacote de Registo e Regulação da Empresa de Investimento da SEC exige um fundo fechado para apresentar dois formulários à agência: Formulário N-8A para notificação de registro e Formulário N-2, uma declaração de registro para empresas de investimento de gestão fechada.
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Prepare uma oferta pública inicial (IPO). Um fundo fechado emite suas ações apenas uma vez na forma de um IPO, assim como uma empresa vai a público. Bancos de investimento são retidos, às vezes na forma de um sindicato de subscrição. Quatro áreas de trabalho são esperadas de banqueiros de investimento, de acordo com um estudo sobre IPOs de fundos fechados pela Wharton School da Universidade da Pensilvânia. Os termos da oferta são estabelecidos, incluindo o preço das ações. Os documentos do IPO são arquivados na SEC. As distribuições de ações são realizadas através dos canais de marketing dos subscritores e de sua força de vendas de corretagem. Finalmente, os subscritores se comprometem a fornecer suporte de preço para negociação nos primeiros dias.
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Alistar conselheiros de investimento. As carteiras de investimento de um fundo fechado são administradas por consultores de investimento que são geralmente entidades separadas. Os consultores de investimentos têm responsabilidades de gestão de ativos discricionários e recebem uma taxa, geralmente uma porcentagem do valor total dos ativos gerenciados. Os consultores de investimentos devem ser registrados na SEC se os ativos gerenciados forem superiores a US $ 25 milhões. O conselho da empresa do fundo é responsável por nomear um consultor de investimentos como gerente de portfólio, assinando um contrato de consultoria.
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Organize uma lista de ações de fundos em uma bolsa de valores. Como as ações de fundos negociados em bolsa, as ações de fundos fechados também são listadas e negociadas em bolsa de valores. Todas as três principais bolsas de valores dos EUA, a NYSE, AMEX e NASDAQ, oferecem serviços de listagem para fundos fechados. Cada troca tem seus próprios requisitos de listagem. Entre em contato com a bolsa de sua preferência para que a elegibilidade do fundo seja revisada e, em seguida, envie um pedido de listagem acompanhado dos documentos necessários e das taxas de listagem.