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É natural querer saber quanto um investimento fará antes de gastar seu dinheiro. Você sabe o resultado exato de alguns investimentos, como os problemas da dívida do Tesouro dos EUA que você mantém até o vencimento. Esses instrumentos pagam uma quantia conhecida de juros e um valor fixo no vencimento, apoiados pela plena fé e crédito do governo dos EUA. Outros investimentos são mais arriscados e calcular seus retornos esperados exige que você faça previsões.
Escopo dos Cenários
A atividade central por trás de um cálculo de payoff esperado é atribuir probabilidades a diferentes resultados e obter sua média ponderada. Por exemplo, suponha que você preveja que há uma chance de 10% de que as ações da XYZ Corp caiam 5% em um ano. Você também acha que há uma chance de 20% de as ações permanecerem as mesmas, uma chance de 40% de aumentar 8% e uma chance de 30% de ganhar 15%. Armado com essas informações, você pode criar uma planilha e calcular o retorno esperado em ações XYZ.
Multiplique e adicione
O cálculo do payoff esperado requer que você multiplique cada resultado pela sua estimativa de sua probabilidade e, em seguida, some os produtos. Em nosso exemplo, uma chance de 10% de um declínio de 5% produz um resultado de -0,5%. Da mesma forma, as três outras porcentagens são (0,20 x 0), (0,40 x 8) e (0,10 x 15). O resultado é -0,5 + 0 + 3,2 + 4,5 ou 7,2%. De acordo com suas previsões, o retorno esperado em um ano para um investimento de US $ 10.000 será de US $ 720 a mais do que você investiu.
É um mundo arriscado
A precisão da sua previsão de pagamento esperada depende inteiramente da sua capacidade de perscrutar o futuro. No entanto, você pode deixar sua suposição mais instruída observando a volatilidade do investimento no passado e as previsões de especialistas em relação ao investimento e ao ambiente econômico. Você também pode empregar algumas regras úteis: títulos de alta classificação são menos arriscados do que os de menor classificação, ações de pequeno crescimento são mais voláteis do que grandes blue chips e um portfólio diversificado é menos arriscado do que um contendo apenas alguns investimentos. Apesar de suas melhores previsões, as empresas podem ir à falência, inadimplentes em seus títulos e tornando seu estoque inútil. Muitos outros riscos se aplicam a investimentos, e suas previsões englobam tudo isso nas probabilidades atribuídas a resultados específicos.
Esperando uma chamada?
Um risco específico para obrigações, incluindo algumas questões do Tesouro, é o risco de chamada. Quando um emissor chama uma série de títulos, ele resgata o título antes do vencimento - a partir de uma data de chamada específica - por um valor de caixa definido. A ligação cancela o bônus e você não recebe mais pagamentos de juros. Normalmente, os investidores em títulos respondem pelo risco de compra calculando o retorno da chamada, que é o percentual de retorno que o título pagará até a data da compra. Quer um título seja ou não exigível, os investidores em títulos também devem considerar o risco de reinvestimento, que é o risco de que você não será capaz de reinvestir os pagamentos de juros - ou o principal pago antecipadamente - com a mesma taxa do investimento original. Você pode incorporar esses riscos para refinar seu cálculo de pagamento esperado.