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Quando você faz um pedido com seu corretor para negociar títulos, como ações ou opções, ele passa por uma série de etapas conhecidas como compensação e liquidação. Compensação é o termo usado para os procedimentos necessários para processar uma transação de valores mobiliários. Assentamento refere-se ao pagamento efetivo e entrega dos títulos.
O processo de compensação
A compensação representa o processo de cuidar da documentação e garantir que os fundos e valores mobiliários necessários para concluir uma negociação estejam disponíveis para transferência. Quase todas as transacções de valores mobiliários nos Estados Unidos são tratadas através de uma câmara de compensação do Depository Trust & Clearing Corporation como transações eletrônicas.
No final de cada dia útil, um corretor envia as transações do dia para a câmara de compensação. A câmara de compensação é responsável por coletar e entregar títulos e pagamentos aos destinos apropriados. Na prática, as negociações são processadas usando compensação multilateral. Isso significa que o corretor agrega transações semelhantes e somente o valor líquido é transferido. Por exemplo, se sua corretora tiver várias vendas de ações da Companhia X totalizando 1.500 ações e compras totais de 1.200 ações, somente a diferença líquida de 300 ações será enviada para a câmara de compensação. A compensação multilateral reduz o volume de transações, economizando tempo e dinheiro.
Data de liquidação
Uma vez que o comércio tenha sido compensado, a troca real de dinheiro por títulos ocorre. Se você está vendendo ações, seu corretor as retira da sua conta e as entrega ao comprador. Sua conta de corretagem é creditada com o produto da venda menos as taxas de transação. No outro extremo, a conta do comprador é debitada pelo valor da compra e os títulos são creditados em sua conta. A liquidação deve ocorrer em um dia específico. Para negociações de ações, a liquidação ocorre no terceiro dia útil após a negociação, abreviada como T + 3.
Outros tipos de títulos têm datas de liquidação diferentes. Por exemplo, opções liquidadas em T + 1, significando o próximo dia útil. Os clientes devem depositar dinheiro suficiente em suas contas de corretagem para cobrir as negociações dentro do prazo. Os investidores que violarem essa regra podem se restringir a fazer transações somente quando tiverem fundos suficientes liquidados em suas contas.
Objetivo da Compensação e Liquidação
O sistema de compensação e liquidação de hoje começou a evoluir nas décadas de 1960 e 1970 para lidar com problemas decorrentes do aumento do volume de negócios e do tempo e despesas necessários para transportar documentos em papel e títulos. Para os investidores, compensação e liquidação proporcionam segurança porque cada parte - corretores e câmaras de compensação - assume a responsabilidade financeira pelos valores mobiliários e fundos que administra.