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O fato de que os preços do ouro subiram astronomicamente de 2008 a 2011 perto do mesmo período em que o Fed baixou as taxas de juros não é coincidência. Os preços do ouro sobem e descem por várias razões, muitas das quais têm a ver com o estado da economia dos EUA. Como os preços do ouro reagem também tem tudo a ver com a forma como o Federal Reserve define as taxas de juros.
Taxa de juros
O Federal Reserve define taxas de juros nos Estados Unidos. O presidente do Fed usa taxas de juros como o controle de uma torneira: aumentar as taxas de juros reduz a corrente de dólares que gotejam na economia, que por sua vez contrai a oferta monetária. A redução das taxas de juros, por outro lado, acelera o fluxo de dinheiro que flui pela economia. Em tempos de inflação alta causada pela abundância de dinheiro na economia, o Fed normalmente eleva as taxas de juros em um esforço para impedir o aumento dos preços. Por outro lado, uma recessão acentuada pode levar o presidente do Fed, de orientação keynesiana, a baixar as taxas.
Preços do ouro
Os preços do ouro sobem com medo e expectativas de mercado. Medo da inflação, conflitos no exterior e colapsos econômicos elevam os preços do ouro. Além disso, a forte demanda por ouro de outras nações, como a China, também faz com que os preços do ouro subam. Um artigo de "MSN Money" de abril de 2011 explica como os números de empregos melhores do que o esperado, juntamente com a menor demanda por ouro, contribuíram para um pequeno declínio no preço do ouro.
Relação
As taxas de juros controlam a oferta monetária, controlando, assim, a força do dólar americano. Taxas de juros altas restringem a oferta monetária porque menos instituições tomam dinheiro emprestado. Essa contração da oferta de moeda faz com que o dólar cresça mais forte. Quando menos dinheiro está em circulação, a escassez do dólar faz com que ele se torne mais valioso. Por sua vez, menos dólares são necessários para comprar ouro. Além disso, os investidores gravitam em torno de ativos lastreados em dólar, em vez de commodities, quando o dólar está forte. Assim, altas taxas de juros fazem o preço do ouro cair. Mesmo a expectativa de um aumento da taxa de juros é suficiente para reduzir os preços do ouro.
Considerações
Os preços do ouro são particularmente sensíveis às mudanças na taxa de juros, devido ao papel do dólar como moeda de reserva mundial. Esse status é refletido pelos países que compram commodities essenciais, como o petróleo em dólares e outras nações, atrelando sua moeda ao dólar. No entanto, um artigo do "Wall Street Journal" explica como o Fundo Monetário Internacional está considerando substituir o dólar como moeda de reserva por uma moeda sintética cujo valor é determinado por uma compilação de moedas. Se menos ênfase é dada ao dólar para transações financeiras, a relação entre o ouro e as taxas de juros se tornará significativamente mais fraca.