Como um aumento nas taxas de juros afeta o ouro?

Durante séculos, as pessoas usaram o ouro como dinheiro. O ouro é difícil de falsificar, é durável e tem uma alta relação peso-valor. Historicamente, isso o tornou útil como meio de troca. Hoje, o ouro mantém sua utilidade como repositório de valor, mesmo que o metal não seja mais usado como dinheiro. Para investidores que buscam comprar ouro como refúgio ou lucro, entender como as taxas de juros e outros fatores afetam o ouro é essencial para tomar decisões informadas.

O ouro mantém seu papel histórico como um "porto seguro" em tempos de incerteza econômica. Crédito: Photodisc / Photodisc / Getty Images

A natureza do ouro

O ouro é uma mercadoria armazenável. Ou seja, o ouro pode ser comprado e armazenado por longos períodos sem se deteriorar. Como tal, o ouro está na mesma categoria que outros minerais comercializados como commodities nos mercados mundiais, como petróleo, cobre e prata. Seria de se esperar que o preço do ouro flutuasse em resposta às forças do mercado, semelhante à flutuação em outras commodities. No entanto, o ouro também mantém seu papel histórico como um "porto seguro" em tempos de incerteza econômica. A demanda por este porto seguro afeta o preço do ouro, um fator que pode não estar presente em outras commodities.

Taxas de juros e ouro

A visão tradicional é que um aumento nas taxas de juros prevalecentes tende a causar uma queda nos preços do ouro. A Universidade de Harvard diz que isso se deve, em última análise, ao fato de que as taxas de juros mais altas significam que os investimentos que pagam juros, como os títulos do Tesouro, se tornam mais atraentes. O incentivo para manter ativos na forma de mercadorias armazenáveis ​​como ouro é reduzido. A demanda cai à medida que os investidores transferem fundos para outros investimentos, de modo que o preço dessas commodities, incluindo o ouro, tende a cair.

Superação

Quando as taxas de juros sobem, você freqüentemente vê os preços das commodities caírem mais do que os modelos puramente teóricos predizem. Esse fenômeno de "overshooting" ocorre porque as empresas e os investidores tendem a continuar transferindo seu dinheiro para longe do ouro até que se sintam desvalorizados pelo mercado. Nesse ponto, o preço pode começar a subir e, em seguida, saltar para frente e para trás até atingir um nível estável, quando o preço mais baixo compensa o potencial de lucro de investimentos alternativos.

Porto Seguro

A Kitco.com adverte contra confiar apenas nas mudanças nas taxas de juros como um indicador dos preços do ouro. Outros fatores também têm efeito e podem sobrecarregar o impacto dos aumentos ou quedas da taxa de juros. Por exemplo, em 2011, as taxas de juros caíram para quase zero e não tinham para onde ir, mas para cima. Como um eventual aumento nas taxas de juros era uma expectativa razoável, seria de esperar que o preço do ouro começasse a cair ou pelo menos se estabilizasse. No entanto, os preços do ouro continuaram a aumentar, em parte devido às expectativas de aumento das taxas de inflação. No entanto, "The Wall Street Journal" aponta que a demanda por refúgio seguro também pode ter sido um fator. Na época, a incerteza econômica era alta, levando muitos investidores a continuarem preferindo o ouro como forma de manter o valor dos ativos. Essa demanda segura de refúgio é, portanto, outro fator que os investidores devem permitir ao avaliar o efeito dos aumentos das taxas de juros sobre os preços do ouro.