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Os conceitos microeconômicos de efeito de renda e efeito de substituição estão intimamente relacionados. Eles mostram como um aumento no custo pode reduzir a demanda por um produto específico e aumentar a demanda por alternativas. O aumento de custos pode afetar os orçamentos dos consumidores, os hábitos de consumo, a satisfação e a percepção do produto.
Efeito de rendimento
O efeito renda é definido como o resultado de uma mudança no preço de um produto em relação ao rendimento disponível do consumidor. Quando o preço de um bem muda, a renda real ou real do consumidor que quer esse bem muda. Se o preço subir, o consumidor fica em pior situação, já que ele tem menos renda disponível. Portanto, ele pode comprar menos do bem ou não comprá-lo.
Efeito de substituição
O efeito de substituição ocorre quando, como resultado de um aumento de preço, o consumidor substituirá outro produto ou abandonará o produto. Esse conceito, no entanto, depende do tipo de produto que subiu de preço e de como o consumidor vê esse produto. Se o produto for uma necessidade, o efeito de substituição ficará claro, pois o consumidor, que não pode ficar sem o produto, mudará ou substituirá uma versão de menor custo do mesmo item.
Orçamento
Tanto a receita quanto os efeitos de substituição são importantes no contexto de um orçamento pessoal. Se você tivesse dinheiro ilimitado, nenhum efeito teria importância. Como esse não é o caso, os consumidores em um orçamento devem ponderar os ganhos esperados em relação às perdas esperadas quando houver boas mudanças no preço. O equilíbrio é entre o preço do objeto e a utilidade esperada, ou satisfação, que o bem trará. Se o aumento de preços for íngreme e rápido, os efeitos de pagar muito mais pelo bem provavelmente sobrecarregarão qualquer utilidade esperada que seja derivada do produto.
Elasticidade
Quando um produto é uma necessidade, é chamado inelástico, já que a demanda por ele permanece constante. Um bem elástico é aquele que é mais um luxo, um produto cuja demanda diminui quando a economia o faz. Pão é inelástico; jaquetas de couro são elásticas. Neste último caso, o produto pode ser totalmente ignorado se o preço subir, o que significa que, por ser um luxo, muitos consumidores simplesmente renunciarão a comprar o produto, porque a "dor" causada pelo aumento do preço sobrecarregará o prazer comprando tal luxo.
Variáveis
As três variáveis nesses dois efeitos são as mudanças de preço, as restrições orçamentárias e a percepção do bem aos olhos do consumidor. Um bem elástico que o consumidor adora ainda será comprado mesmo quando o preço sobe substancialmente. Um bem inelástico, cujo preço sobe substancialmente, pode simplesmente colocar um impacto maior no orçamento do consumidor, já que a família não pode viver sem ele. Portanto, quando a economia está em recessão e os preços dos combustíveis sobem, os preços da maioria dos produtos também aumentam. As restrições orçamentárias ficam mais restritas, de modo que esse tipo de ponderação racional da utilidade se torna mais significativo.