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O mercado de ações é muito líquido - isto é, a maioria das ações é negociada diariamente e pode ser comprada e vendida instantaneamente, pelo menos em quantidade razoável. No entanto, em alguns casos, um estoque não pode ser negociado por um dia. Uma ação negociada de forma ativa pode não ser negociada por boa parte do dia devido a uma parada de negociação, e as ações negociadas com pouca quantidade podem às vezes não ser negociadas por um dia ou mais devido à sua estrutura de propriedade e patrocínio do investidor.
Negociação de parada
Uma empresa pode solicitar que a bolsa onde suas ações estão listadas pare de operar. Isso geralmente acontece quando há notícias importantes pendentes que afetam o preço das ações. A empresa considera que é sua responsabilidade interromper a negociação das ações até que as notícias sejam publicadas, para que os investidores possam tomar decisões informadas de compra e venda com base em novas informações. Uma parada de negociação pode durar um dia.
Exemplos de parada de negociação
Uma pequena empresa de biotecnologia pode estar esperando uma decisão importante da Food and Drug Administration (FDA) dos EUA sobre seu principal medicamento. Se o medicamento for aprovado, o estoque pode facilmente dobrar; se for negado, o estoque pode facilmente perder mais de 50% de seu valor. Alguns resultados inovadores de ensaios com medicamentos também podem ser suficientemente significativos para causar uma parada. Outros possíveis motivos incluem anúncios de contratos importantes ou decisões judiciais cruciais.
Nenhum estoque à venda
Algumas ações negociadas em ações são majoritariamente detidas por pessoas de dentro e não negociam muito. Se nenhuma ação for oferecida para venda, não pode haver negócios. Os investidores, especialmente os investidores institucionais, preferem comprar ações que possam acumular em quantidade suficiente e converter facilmente em dinheiro quando necessário. Se não houver ações suficientes à venda, elas evitam completamente uma ação. Se não houver mercado em uma ação, torna-se difícil vender, de modo que mesmo que um insider ofereça ações para venda, não há compradores.
Ordens Limite
Outra dificuldade com a negociação de algumas ações pequenas é que a falta de liquidez pode causar grandes oscilações de preços. Uma cotação de ações é válida para 100 ações. Se um investidor fizer uma ordem de compra para 1.000 ações, somente os 100 primeiros poderão ser vendidos a ele pelo preço cotado; o restante pode ser vendido a preços progressivamente mais altos. O mesmo se aplica às ordens de venda: uma ordem de venda para 1.000 pode ser executada a preços progressivamente mais baixos.Para evitar o pagamento em excesso ou ser curto, os investidores colocam ordens com limite, como ordens com um preço especificado. Em uma ação pouco negociada, isso pode levar a uma "guerra de trincheiras", que é um impasse entre compradores e vendedores quando suas ordens de compra e venda limitadas são separadas por vários centavos e não podem ser executadas até que um lado gire. Tal impasse pode facilmente durar um dia ou mais, sem que ocorram negociações.