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Prémio de risco de mercado, ou MRP, é um termo usado frequentemente na avaliação de investimentos. Às vezes é usado como sinônimo de "prêmio de risco" e "prêmio de mercado", e é a quantia de retorno que um investidor requer para assumir riscos. Os prêmios de risco de mercado aumentam proporcionalmente à medida que os níveis de risco aumentam.
Uma equação simples
O cálculo básico para determinar um prêmio de risco de mercado é: Retorno Esperado - Taxa Livre de Risco = Prêmio de Risco. No entanto, para usar o cálculo na avaliação de investimentos, você precisa entender o que todas as três variáveis significam para o investidor individual.
O retorno esperado é derivado das taxas médias do mercado. O rendimento de um grande grupo de ações controladas coletivamente por meio de um índice como o S & P 500 pode denotar o retorno esperado ao calcular um prêmio de risco de mercado. Você também pode calcular o retorno esperado usando a equação: Retorno esperado = taxa livre de risco + prêmio de risco de mercado.
Uma taxa livre de risco é a taxa que um investimento ganharia se não tivesse risco. Como historicamente os títulos do governo têm pouco ou nenhum risco, o rendimento da letra do Tesouro de três meses é frequentemente utilizado como a taxa livre de risco ao calcular um prêmio de risco de mercado.
Por simplicidade, suponha que a taxa livre de risco seja igual a 1% e que o retorno esperado seja de 10%. Como 10 - 1 = 9, o prêmio de risco de mercado seria de 9% neste exemplo. Assim, se esses números fossem reais, quando um investidor estivesse analisando um investimento, ela esperaria um prêmio de 9% para investir.
Fatores que afetam o prêmio de risco
Um fator subjacente que afeta os prêmios de risco de mercado é o retorno dos títulos do Tesouro americano de longo prazo, uma vez que é geralmente usado como base para o retorno livre de risco. Além disso, qualquer mudança nas condições econômicas que afetem a aversão ao risco dos investidores terá um impacto nos prêmios de risco de mercado. Isso inclui a incerteza econômica que leva os investidores a exigir um retorno potencial maior para assumir um risco adicional percebido.Por outro lado, a confiança na economia pode levar os investidores a aceitar níveis mais altos de risco. Mudanças nas alíquotas de impostos, política monetária federal e grandes mudanças na inflação afetam os prêmios de risco de mercado nos dois sentidos, causando aumentos ou reduções, dependendo se as mudanças são consideradas favoráveis ou desfavoráveis pelos investidores. Por exemplo, quando os níveis de inflação sobem, os investidores buscam um prêmio de risco de mercado mais alto para compensar a queda no poder de compra.
Preferências do Investidor
O prêmio de risco de mercado aceitável varia entre os investidores porque envolve um rendimento individualizado exigido dos investimentos, para compensar o investidor por assumir o risco envolvido. Assim, o que o prêmio de risco de mercado deve ser para o investidor individual depende de seu nível de aversão ao risco. Investidores mais jovens que estão a décadas de aposentadoria muitas vezes estão dispostos a assumir riscos mais altos do que alguém próximo ou em aposentadoria. Isso ocorre porque os investidores mais jovens têm um período mais longo para recuperar qualquer perda sofrida por assumir um risco mais alto.