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Uma escada de vencimento refere-se a uma estratégia de compra de quantidades iguais de títulos com vencimento em intervalos iguais, por exemplo, a cada seis meses ou a cada ano. Isso também é chamado de maturidade de laddering.
Justificativa
As taxas de juros são notoriamente difíceis de prever. Quando um investidor aloca uma parte de sua carteira para renda fixa, surge a questão de qual maturidade ou vencimentos ele deve escolher. Para eliminar a adivinhação, ele pode comprar títulos ou CDs programados para vencer em intervalos regulares e depois, no vencimento, tomar novas decisões de investimento com base nas condições de mercado vigentes.
Estratégia
Quando as taxas de juros estão baixas, vale a pena manter os vencimentos a descoberto, a fim de aproveitar os aumentos futuros das taxas. Quando as taxas de juros são altas, vale a pena ir com os vencimentos mais longos para garantir as altas taxas antes que elas caiam. Um investidor com uma escada pode aplicar essa estratégia à medida que seus títulos amadurecem um por um. Se não houver mudanças nas taxas de juros, ele pode reinvestir o título em vencimento em um novo que amadureça após o último título na escada.
Exemplo
Um investidor constrói uma escada de cinco títulos com vencimento uma vez por ano nos próximos cinco anos. No final do primeiro ano, o primeiro título vence e o título de cinco anos tem quatro anos para o vencimento. Se as taxas de juros não tiverem mudado, o investidor compra outro título de cinco anos com o produto. Se, em vez disso, as taxas de juros subirem, ele poderá comprar um título de 10 anos para obter juros mais altos.