As obrigações do Tesouro são exigíveis?

Todas as emissões de títulos do Tesouro carregam a plena fé e crédito dos Estados Unidos. Desde 1985, a maioria desses problemas não é possível. No entanto, é possível adicionar um recurso de chamada via derivativos, que são criados por emissores não-governamentais. Os investidores também podem comprar títulos protegidos contra a inflação (Títulos Protegidos pela Inflação do Tesouro).

Desde 1985, os títulos do Tesouro dos EUA foram emitidos como não-exigíveis.

Emitido como não solicitável

Desde 1985, todas as emissões de títulos financiados pelos Estados Unidos e supervisionadas pelo Departamento do Tesouro dos EUA foram emitidas como obrigações não-exigíveis. Tal acordo fornece ao governo o método mais econômico de emissão de títulos, porque os investidores podem ter a garantia de ter seus títulos disponíveis, embora sem a conveniência de resgate antecipado, referido como um recurso de chamada.

O legado das obrigações exigíveis

Antes de 1985, os títulos do Tesouro dos EUA eram emitidos com uma característica de chamada de cinco anos ou de 10 anos ao par (o valor de vencimento). Hoje, ainda existem títulos em aberto que são exigíveis, embora o Tesouro tenha iniciado a compra de títulos exigíveis e os reemitido como títulos não exigíveis. Não há garantia de que o governo não restabeleça recursos de chamadas no futuro. Fazer isso, no entanto, pode tornar os títulos menos comercializáveis ​​e, portanto, mais caros.

Produtos Derivados

É possível adicionar um recurso de chamada a um título do Tesouro como parte de um derivativo. Derivativos são geralmente criados por banqueiros de investimento para enfatizar o vencimento ou a renda que um título oferece. Um derivativo é, portanto, um título composto de muitos outros títulos, incluindo aqueles emitidos pelo governo, que por meio da definição legal teve seu fluxo de caixa alterado. Os termos do derivativo, no entanto, não têm vinculação legal sobre a emissão do Tesouro. Derivativos descrevem meramente em termos legais as condições sob as quais os recursos do título devem ser alocados entre os investidores.

Títulos de Tesouraria Protegidos pela Inflação (TIPS)

Hoje, o governo também emite Títulos do Tesouro Protegidos pela Inflação (TIPS), que refletem a atual taxa de inflação. A inflação prejudica os valores dos títulos porque o fluxo de cupom de um título é definido na compra e não é ajustado pela inflação. Inflação alta resulta em preços mais baixos para títulos. Os títulos que podem ser chamados protegem o emissor, dando-lhe o direito de resgatar os títulos antecipadamente e refiná-los a uma taxa de juros mais baixa. Os investidores que comprarem produtos da TIPS podem ter certeza de que o valor de seus títulos do Tesouro será protegido em tempos de taxas de juros flutuantes.