Para alguns, Wall Street faz tanto sentido quanto bilhetes raspadinha. Se o risco não for intolerável, é desconcertante e, se não for desconcertante, é provável que o leve a comportamentos de alto risco. Mas até mesmo os especialistas só recentemente entenderam uma verdade fundamental sobre o risco - que no mercado de ações, nem mesmo os grandes garantem uma grande recompensa.
Usando um supercomputador da Universidade do Texas, em Austin, os pesquisadores analisaram quase 50 anos de dados do mercado de ações. Eles estavam procurando a razão pela qual os ativos de alto risco nem sempre entregam retornos de superestrelas, uma discrepância chamada anomalia beta. Como tantas peculiaridades das finanças, a razão não se resume à matemática. É tudo sobre os compradores.
Uma ação com um "beta alto" é aquela que um comprador acredita que poderia pagar grandes dividendos no futuro. Excita as mesmas possibilidades que um bilhete de loteria, em outras palavras. "A teoria prevê que as ações com altos betas se saem melhor a longo prazo do que as ações com baixos betas", disse o co-autor e professor de finanças Scott Murray em um comunicado à imprensa. "Fazendo nossa análise, descobrimos que realmente não há diferença no desempenho de ações com betas diferentes."
Quando você separa seus instintos de apostas dos dados sobre uma ação, é muito mais provável que ela siga os preços de acordo com a teoria de precificação de ativos. Se você superestimar o quanto você ganhará ou perderá com uma ação, provavelmente estará superestimando a probabilidade de eventos extremos que poderiam causar tal retorno. De acordo com Murray, "o estudo ajuda os investidores a entender como eles podem evitar as armadilhas se quiserem gerar retornos assumindo mais riscos".
Você tem muitos dados à sua disposição sobre históricos de estoque, performances e previsões - e, ao contrário da loteria, é algo que você pode usar.