Vantagens e desvantagens do papel comercial

O papel comercial também é conhecido como papel de curto prazo por causa do breve período de seu prazo. Para ser considerado a curto prazo, um instrumento de dívida deve amadurecer em nove meses ou menos. O papel comercial pode assumir várias formas diferentes, incluindo notas promissórias, títulos do Tesouro dos EUA e certificados de depósito. Agências de análise de mercado, como a Standard and Poors, classificam cada instrumento de papel comercial com base na solidez financeira da empresa emissora, e há vantagens e desvantagens tanto para emiti-lo quanto para investi-lo.

Impostos norte-americanos são um exemplo de compromisso de tesouraria dos EUA: danielfela / iStock / Getty Images

Liquidez

Agências governamentais e grandes empresas costumam usar papel comercial para preencher lacunas em seu fluxo de caixa. As empresas privadas podem emitir instrumentos de dívida de curto prazo para cobrir o tempo entre a realização de trabalho para um cliente importante e o recebimento do pagamento. Isso reduz a necessidade de manter grandes reservas de caixa disponíveis para pagar os custos futuros que podem ser razoavelmente estimados. Como as necessidades de fluxo de caixa da organização são satisfeitas, é livre para dedicar mais recursos a projetos de expansão de longo prazo.

Retorno sobre o investimento

O papel comercial oferece um retorno sobre o investimento para os compradores sem exigir um compromisso de longo prazo. Isso faz com que seja uma opção viável para investidores institucionais, como fundos mútuos e planos de aposentadoria, que podem não conseguir imobilizar seus fundos por um longo período de tempo. A taxa de retorno de um determinado investimento depende do tipo de instrumento de dívida e dos termos estabelecidos pela empresa emissora.

Problemas financeiros para a empresa emissora

O papel comercial tem algumas desvantagens que devem ser levadas em consideração quando uma empresa está decidindo se deve emitir mais dívida. Por causa do curto período de tempo, a empresa deve ter certeza de sua capacidade de pagar a dívida na data de vencimento. Se ocorrerem problemas financeiros inesperados e não puder cobrir suas dívidas, o mercado pode reagir mal e causar uma situação de bola de neve. A empresa terá ainda mais problemas para pagar suas dívidas no futuro, uma vez que é considerado muito arriscado para novos investidores.

Risco para os investidores

As dificuldades financeiras por parte da empresa emissora também têm efeitos adversos sobre os investidores em papéis comerciais. Compradores em potencial devem analisar cuidadosamente a classificação da segurança antes de investir qualquer dinheiro. As inadimplências em papéis comerciais com alta classificação são raras devido à estabilidade das empresas emissoras dos instrumentos. O principal risco para os investidores em empresas financeiramente saudáveis ​​é a possibilidade de a empresa deixar de rolar sobre o programa de papel comercial e os novos instrumentos de dívida não estarão disponíveis no futuro.