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Quando uma empresa tem passivos que excedem seus ativos, ela pode declarar falência, assim como os indivíduos. No entanto, em uma falência corporativa, os acionistas individuais geralmente não têm ativos, mesmo que a empresa se reorganize e surja como uma entidade contínua. Antes que os processos de falência sejam encerrados, o estoque de uma empresa que preenche o Capítulo 11 é muitas vezes bastante volátil.
Arquivamento
Quando uma empresa arquiva a bancarrota do capítulo 11, a ação geralmente cai drasticamente e imediatamente. O estoque nada mais é do que uma representação da propriedade nas fortunas financeiras de uma empresa. Se uma empresa declara falência, essas ações geralmente acabam sendo inúteis, então a maioria dos investidores tenta vender as ações por qualquer preço que possam obter logo após um anúncio de falência.
Estrutura corporativa
Uma das razões pelas quais as ações em geral caem para apenas alguns centavos por ação após um anúncio de falência é devido à hierarquia de pagamentos na estrutura corporativa. Mesmo se uma empresa mudasse seu registro para uma liquidação do Capítulo 7, ou tivesse ativos disponíveis para pagar os investidores, os primeiros pagamentos iriam para os detentores de títulos, que são considerados credores seniores em uma falência. Se algum ativo permanecesse depois que os obrigacionistas ficassem satisfeitos, os ativos remanescentes seriam distribuídos aos acionistas preferenciais. Os acionistas ordinários são os últimos na fila em termos de recebimento de ativos, o que significa que em qualquer tipo de processo de falência, geralmente não há nada para distribuir aos acionistas ordinários.
Exclusão de registro
Depois que uma empresa declara falência, ela geralmente não preenche os requisitos financeiros para listar suas ações em uma bolsa como a Bolsa de Valores de Nova York. No entanto, a SEC não proíbe a negociação de ações de nenhuma empresa, portanto, depois de ser excluída das principais bolsas, as ações de uma empresa falida geralmente são negociadas em um mercado de boletins de balcão, também conhecido como "folhas cor-de-rosa". A compra de ações nesse mercado é geralmente considerada especulativa e bastante arriscada, já que muitas dessas ações acabarão sendo negociadas a zero.
Reorganização
Muitas empresas que entram no Capítulo 11 acabam por sair da bancarrota, nos termos de um plano de reorganização apresentado aos tribunais. Reorganização para uma empresa invariavelmente significa o cancelamento de ações ordinárias existentes e a emissão de novas ações. Neste ponto, o estoque pré-falência será oficialmente sem valor e não terá direito a qualquer ativo corporativo.
Símbolos de ações de falência
Uma vez que um plano de reorganização tenha sido anunciado, mas antes que seja oficialmente colocado em vigor, as ações pré-falência serão negociadas com um símbolo de cinco letras terminado em "Q", para evitar confusão entre os investidores quanto à natureza das ações. As ações pós-falência serão negociadas com um símbolo de ações terminado em "V" e serão referidas como ações "quando emitidas", o que significa que elas serão as ações de negociação válidas quando a empresa sair oficialmente da falência. Por fim, as ações "Q" serão inúteis.