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Liquidação comercial é o processo de transferência de títulos para a conta de um comprador e dinheiro na conta do vendedor após uma negociação de ações, títulos, futuros ou outros ativos financeiros. Nos EUA, normalmente leva três dias para que as ações sejam saldadas.
Datas de Comércio e Liquidação
A data em que um pedido é preenchido é o data de troca, enquanto a segurança e o dinheiro são transferidos no data de liquidação. O período de liquidação de três dias é representado por
T + 3 = S
o que significa que a data de liquidação (S) é a data de negociação (T) mais três dias úteis. Por exemplo, as ações negociadas na terça-feira serão liquidadas na sexta-feira. Obrigações, fundos mútuos e outros títulos têm diferentes períodos de liquidação. O período de liquidação fornece o tempo necessário para que as empresas de compensação garantam a transferência ordenada de ações e dinheiro para as contas corretas. Durante esse período, o agente de transferência da empresa que emitiu os títulos negociados atualiza seus registros para refletir a mudança de propriedade.
Dividendos
A data de liquidação é importante para decidir quem recebe um dividendo de ações. O dividendo vai para os proprietários do estoque no final do data de registro de dividendos, que é definido pelo emissor das ações, geralmente trimestralmente. Como as ações devem ser liquidadas para que a propriedade seja transferida, a data de liquidação de uma negociação não deve ser posterior à data de registro de dividendos para o comprador receber o dividendo. Como são necessários três dias para que a ação seja liquidada, os compradores que desejam o dividendo devem comprar as ações até três dias antes da data de registro, quando a ação ainda estiver vendendo "dividendos acumulados" ou com dividendos. O próximo dia útil, que é dois dias antes da liquidação (S-2), é o data ex-dividendo, em que as ações são negociadas sem o dividendo. As ações compradas na data ou após o pagamento do dividendo não recebem o dividendo atual, que é pago uma semana ou duas depois, no data de pagamento.
Considerações semelhantes aplicam-se aos títulos que pagam juros periódicos.
Violações de Freeriding
A data de liquidação também é importante para determinar se um trader volta gratuita - uma violação dos regulamentos de negociação em que um conta em dinheiro comerciante vende um título antes de comprá-lo. Uma conta em dinheiro não tem acesso a empréstimos do corretor, como seria o caso em conta de margem. Como um exemplo de freeriding, suponha que um trader possua US $ 10.000 de ações XYZ liquidadas em uma conta corrente que não contenha outros valores mobiliários ou dinheiro. Na segunda-feira, o trader vende as ações da XYZ e compra ações da UVW no valor de US $ 9 mil. Até aí tudo bem, porque ambos os negócios serão liquidados na quinta-feira, então o produto da venda vai pagar pela compra. No entanto, o trader vende as ações da UVW na terça-feira sem adicionar dinheiro à conta. Isso é freeriding, porque o investidor vendeu ações dois dias antes de pagar por eles, na data de liquidação. Freeriding pode resultar no corretor congelando a conta do operador por 90 dias, durante os quais todas as compras devem ser pagas integralmente em dinheiro na data da negociação.