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O rendimento até o vencimento, muitas vezes chamado de YTM ou yield, é o retorno esperado de um título se ele for mantido até sua data de vencimento. O retorno esperado é calculado como uma taxa anual. O cálculo da YTM exige o preço do título, o valor nominal, o tempo até o vencimento e a taxa de juros do cupom. Uma aproximação do rendimento de um título até o vencimento pode ser calculada usando uma tabela de rendimento. A maneira mais precisa, entretanto, é inserir as variáveis em uma calculadora financeira usando o valor do tempo da linha do dinheiro.
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Limpe o valor do tempo da linha do dinheiro na sua calculadora. Pressione o segundo botão, depois o botão com “clear TVM” escrito acima, que na maioria das calculadoras financeiras é o botão “FV”. A linha TVM na calculadora consiste nos botões "N", "I / Y", "PV", "PMT" e "FV".
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Use os números a seguir para acompanhar os exemplos nas próximas cinco etapas. A corporação A emite um bônus de cinco anos com capitalização semestral por US $ 900. O valor de face é de US $ 1.000 e os pagamentos de cupons são de US $ 40.
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Digite na calculadora o número de períodos até o vencimento do título. Pressione o botão "N" para entrar. Use o número de períodos, não anos. Títulos com composição semestral terão o dobro de períodos que os anos restantes.
Do exemplo acima, N seria igual a 2 períodos por ano x 5 anos = 10 períodos.
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Insira o preço atual de mercado do título na calculadora. Em seguida, pressione o botão "+/-" para torná-lo negativo. Pressione o botão "PV" para inserir o valor. Isso representa a saída de caixa necessária para comprar o título. Se esse número não for negativo, será exibido "erro" na tela quando o cálculo final for feito.
Continuando com o exemplo, -900 seria inserido como o valor para o valor presente.
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Insira o pagamento do cupom, por período, na calculadora. Estes são valores positivos. Pressione o botão "PMT" para inseri-los na memória da calculadora. Lembre-se de calcular os pagamentos com base na taxa do cupom e no valor de face do título. Divida a taxa de cupão, se necessário, para contabilizar os pagamentos semestrais.
Os pagamentos de cupons no exemplo são iguais a US $ 40. O exemplo também pode afirmar que a taxa do cupom é de 8%. Isso requer o reconhecimento de que os pagamentos são feitos semestralmente, portanto, o percentual por pagamento deve ser dividido por dois.
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Digite o valor de face da ligação na calculadora. Pressione "FV" para inseri-lo na memória do computador. Este é o pagamento devolvido ao comprador da obrigação na data de vencimento. É um valor positivo. O número FV e o número PV devem ter sinais opostos para o cálculo funcionar corretamente.
Seguindo o exemplo, o FV inserido seria de US $ 1.000. A maioria dos títulos emitidos tem valores de face de US $ 1.000; Se os problemas não indicarem o valor nominal, um valor nominal de $ 1.000 deve ser assumido.
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Pressione o botão "CPT". Em seguida, pressione "I / Y". O rendimento até o vencimento será exibido na tela da calculadora. Se a composição for semestral, não se esqueça de multiplicar o YTM por dois, de modo que a taxa anual seja exibida.
A resposta correta para o exemplo é YTM = 5,31%.