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Às vezes, uma moeda perderá uma parte significativa de seu valor. Esse processo, conhecido como inflação, pode ocorrer por vários motivos diferentes. Em alguns casos, os investidores decidirão como grupo vender a moeda, criando uma grande quantidade de oferta em relação à demanda e fazendo com que seu valor caia. Em outros casos, o banco central do país pode decidir desvalorizar a moeda. Isso pode levar a vários efeitos sobre a dívida.
Desvalorização da moeda
Às vezes, o banco central de um país decidirá desvalorizar uma unidade monetária. Isso pode acontecer por várias razões - por exemplo, um país pode querer aumentar a oferta monetária e encorajar empréstimos - mas o efeito sobre as dívidas é relativamente consistente. As dívidas denominadas nessa moeda costumam ser mais fáceis de serem pagas, pois valem menos. Isto é, naturalmente, dependente dos salários que aumentam ao longo do nível da inflação.
Dívida por pagar
Os credores geralmente sofrem quando uma moeda é desvalorizada. Isso ocorre porque o dinheiro que o credor receberá quando é pago de volta para o empréstimo é, em um ambiente inflacionário, vale menos do que era quando o empréstimo foi emitido. No entanto, a inflação é boa para os mutuários, na medida em que os mutuários poderão pagar melhor o dinheiro que devem, pois o dinheiro que pagam será menos valioso em termos reais.
Dívida nacional
A desvalorização cambial não afetará apenas as dívidas dos consumidores, mas afetará a forma como um país paga sua dívida nacional. Se um empréstimo for denominado na moeda desvalorizada, a dívida será mais fácil de pagar, pois o país terá que gastar menos dinheiro para pagar os investidores estrangeiros. No entanto, se o empréstimo for denominado em outra moeda, pode ser mais difícil, pois o dinheiro do país devedor não vale menos.
Taxa de juros
Outro efeito da desvalorização da moeda, se estiver em curso, é para os credores aumentarem as taxas de juros de forma acentuada. Isso ocorre porque os credores vão querer fazer o melhor possível para garantir que o dinheiro que recebem quando receberem o empréstimo seja mais valioso do que o dinheiro que receberam quando o emitiram. Muitas vezes, o aumento das taxas de inflação criará maiores problemas econômicos, apenas exacerbando o nível de inflação e criando uma espiral inflacionária.