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O Federal Reserve Bank usa a política monetária para afetar a forma como as pessoas mudam suas participações entre poupança e gastos. A política monetária refere-se à capacidade do Fed de alterar a oferta monetária e controlar as taxas de juros, em grande parte comprando ou vendendo títulos do Tesouro em grandes quantidades. O dinheiro, como na moeda corrente, não é remunerado, mas é necessário para realizar nossas transações diárias. O desafio para o Fed é assegurar que a demanda por dinheiro seja aproximadamente igual à sua oferta. A posse de dinheiro reflete um custo de oportunidade, porque o dinheiro mantido como moeda comum não gera receita de juros da mesma forma que os títulos com juros. Quando o Fed sente desequilíbrios entre a oferta e a demanda por dinheiro, usa a política monetária para criar um equilíbrio. A taxa de juros de equilíbrio é a taxa de juros em que a oferta de dinheiro é igual à demanda por dinheiro.
Como funciona a política monetária
A matemática subjacente à precificação de títulos destina-se a garantir que, à medida que o preço de um título aumenta, sua taxa de juros (ou rendimento) diminua. A taxa de juros é o rendimento necessário para induzir os investidores a assumir os riscos de mercado e de taxa de juros implícitos no preço do título e investir nesse título. Quando o Fed vende títulos do Tesouro, ele reduz a oferta monetária retirando liquidez da oferta monetária em geral e substituindo-a por títulos do Tesouro. Quando o Fed compra títulos do Tesouro, devolve a moeda à oferta monetária comprando títulos de investidores. Se o Fed sentir que a oferta de moeda é alta em relação à demanda, ela vende títulos do Tesouro. Isso faria com que o preço dos títulos do Tesouro diminuísse, à medida que a oferta de títulos do Tesouro aumentasse em relação à demanda. A queda nos preços dos títulos está associada a um aumento nas taxas de juros. Quando o equilíbrio é atingido, a taxa de juros representa a taxa de juros de equilíbrio.