Como usar o WACC para calcular MIRR

A taxa interna de retorno modificada (MIRR) calcula o retorno ganho em um investimento, levando em consideração que você pode não ser capaz de reinvestir o dinheiro que você ganha com a mesma taxa que o investimento oferece. O custo médio ponderado de capital (WACC) é a média ponderada do custo da dívida de uma empresa e financiamento de capital. Portanto, o WACC de uma empresa é o retorno mínimo que deve receber em investimentos e representa a taxa mínima de reinvestimento da empresa no cálculo do MIRR.

A fórmula

MIRR = (VF das entradas de caixa descontadas no WACC / PV de saídas de caixa descontadas pelo custo de financiamento da empresa para o projeto) ^{(1 / n)} -1

Degrau

Calcule o valor futuro das entradas de caixa descontando-as no WACC da empresa. Por exemplo, considere um projeto que ganhará US $ 50.000 no primeiro ano, US $ 100.000 no segundo ano e US $ 200.000 no terceiro ano. Se o WACC da empresa for de 10%, o valor desses fluxos de caixa no final do terceiro ano seria calculado da seguinte forma:

VF = (50.000 x 1,13²) + (100.000 x 1,13) + 200.000

VL = 376.845

Degrau

Calcular o valor presente das saídas de caixa descontadas ao custo de financiamento das empresas para o projeto. Considere que o projeto no exemplo anterior exigiria saídas de caixa de US $ 75.000 no início do projeto e outros US $ 75.000 no ano 1. Se o custo de financiamento do projeto for 11%, o valor presente das saídas de caixa seria calculado da seguinte forma:

PV = 75.000 + 75.000 / 1,11

PV = 142,568

Degrau

Resolva para o MIRR usando o FV da etapa 1 e o PV da etapa 2. Como o projeto neste exemplo forneceu fluxos de caixa por três anos, n é igual a três na equação MIRR.

MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) - 1

MIRR = (376.845 / 142.568) ^ (1/3) -1

MIRR = 0,3827

Neste exemplo, a empresa aceitaria este projeto porque o MIRR excede o WACC.