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Uma taxa de câmbio representa o valor de uma moeda em relação a outra. A maioria das cotações da taxa de câmbio refere-se ao dólar norte-americano. Sob um sistema cambial fixo, como na China, o governo determina a desvalorização e a reavaliação de sua moeda. Em um sistema de taxa de câmbio flutuante, como nos Estados Unidos, as forças do mercado determinam a depreciação ou apreciação da moeda. Desvalorização ou depreciação significa um declínio no valor da moeda, o que afeta títulos, ações, fundos mútuos e outros investimentos.
Títulos
Joseph E. Gagnon, da Reserva Federal, disse que a depreciação da taxa de câmbio poderia elevar a inflação doméstica através de preços de importação mais altos. Os investidores precisariam de maiores retornos para compensar a inflação e esperariam que o Fed aumentasse as taxas de juros para combater a inflação, o que elevaria ainda mais as taxas de juros.Dada a relação inversa entre os preços dos títulos e as taxas de juros, um crash da moeda, que é uma queda rápida na moeda, também poderia levar a um crash do mercado de títulos.
Ações
Um dólar forte pode realmente prejudicar a linha de fundo das empresas norte-americanas ao traduzir a renda estrangeira, segundo o consultor de câmbio Bryan Rich. Por outro lado, um dólar depreciado ou fraco aumenta a taxa de câmbio das vendas e lucros denominados em moeda estrangeira. Um dólar baixo poderia realmente ajudar os exportadores, como as empresas manufatureiras, porque os produtos norte-americanos se tornariam mais competitivos nos mercados internacionais. Isso poderia aumentar os lucros e, potencialmente, os preços das ações. No entanto, como Gagnon sugere, os preços de importação também subiriam, levando à inflação. Em um artigo no site da Elon University, a autora Desislava Dimitrova cita pesquisas revisadas por especialistas para afirmar que a depreciação da moeda leva a quedas nos preços das ações no curto prazo precisamente por causa da possível inflação, que geralmente é negativa para lucros corporativos e preços de ações.
Fundos mútuos
O site do Royal Bank of Canada Global Asset Management descreve o impacto da depreciação e desvalorização cambial nos fundos mútuos canadenses que detêm ações dos EUA e de outros países. No entanto, o conceito aplica-se igualmente a fundos mútuos americanos com ações europeias ou fundos mútuos europeus com ações japonesas. Por exemplo, se o dólar canadense ou o euro caíssem, o valor dos investimentos canadenses e europeus mantidos pelos fundos mútuos dos EUA diminuiria. No entanto, o impacto relacionado à moeda é mínimo no longo prazo.
Considerações: Cobertura
A cobertura protege as receitas e os lucros das flutuações cambiais. Rich sugere que a maioria das empresas subestima o impacto das moedas e a importância de ter um programa de hedge em vigor. As pequenas empresas geralmente não têm o conhecimento necessário para implementar um programa de hedge, e algumas não acreditam que o hedge vale o esforço. Rich afirma que cerca de um quarto das grandes empresas com exposição à moeda estrangeira não possui nenhum programa de hedge.