Índice:
- Capital de modelo de precificação de ativos
- Beta
- Retorno esperado
- Disputando o CAPM
- Diversificando uma Carteira
Analistas e consultores financeiros geralmente usam o modelo de precificação de ativos de capital para ajudar a determinar o nível de retorno que um investidor deve esperar ao comprar um título em particular e os efeitos que ele terá em seu portfólio. O beta é um componente-chave para esse modelo de precificação e uma medida do risco não diversificável de um título.
Capital de modelo de precificação de ativos
O modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) tenta definir a relação entre o retorno esperado de um investidor e o nível de risco que ela assume ao escolher um determinado investimento. O modelo tenta explicar o comportamento do preço de um título e o impacto que ele terá no risco e no retorno de seu portfólio. A medida de risco do CAPM é beta.
Beta
Beta é uma medida da relação entre o retorno de um determinado título e o retorno geral do mercado. É uma medida do risco não diversificável de um título. Beta pode ser positivo ou negativo, embora na maioria das vezes seja positivo. Um beta positivo significa que o retorno do título se move na mesma direção do mercado, enquanto um beta negativo mostra que o retorno do título se move na direção oposta do retorno do mercado. Por exemplo, uma versão beta de 0,5 sugere que você deve esperar que o retorno do estoque seja alterado em 0,5% para cada 1% de variação no retorno do mercado.
Retorno esperado
Os principais componentes no cálculo do retorno esperado são o retorno do mercado, a taxa de retorno sem risco e o beta. A taxa de retorno livre de risco é geralmente medida usando o retorno dos títulos do Tesouro para o período atual. Seu prêmio de risco, ou quanto você precisa ganhar para compensar o nível de risco que você assume ao escolher um determinado título, é determinado pela subtração da taxa de retorno livre de risco do retorno geral do mercado e pela multiplicação pelo risco. beta da segurança individual. Adicionar este número à taxa de retorno sem risco lhe dará o retorno esperado para a segurança.
A única maneira de produzir um retorno esperado negativo com um beta positivo é se a taxa de retorno livre de risco exceder o retorno geral do mercado. É improvável que isso ocorra, pois os investidores não escolherão comprar títulos mais arriscados sem a possibilidade de um retorno maior.
Disputando o CAPM
As previsões e utilidade do CAPM foram disputadas por décadas. Enquanto a maioria dos analistas financeiros ainda estuda o modelo e o utiliza de maneira preditiva, tem havido teorias em torno da autenticidade. Uma teoria é que os estoques altamente voláteis, ao longo do tempo, produzirão um retorno médio negativo. Isso ocorrerá mesmo se o beta for positivo, desde que seja um grande valor numérico. Isso nega a premissa básica na qual o CAPM foi desenvolvido, mas pode ocorrer em alguns casos. Especialistas em finanças muitas vezes chamam isso de "cisne negro", assim chamado por algo que é raro, mas você pode vê-lo em algum momento.
Diversificando uma Carteira
Se o retorno esperado de sua carteira global for negativo, é provável que a maioria de seus títulos tenha um beta negativo. Você pode querer diversificar seu portfólio escolhendo mais títulos com um beta positivo para ajudar a estabilizar o movimento em seu portfólio e produzir um retorno com maior probabilidade de acompanhar o mercado em alta. Um beta positivo sugere que um título se moverá na mesma direção do mercado, portanto, a compra de mais títulos com betas positivos fornecerá uma correlação mais direta com o movimento do mercado.